焦化料和沥青价差依然处于高位，也在一定程度上限制了部分地炼的沥青产量增长空间。但上周沥青综合估值水平大幅修复，但并没有带来沥青产量的大幅增加。主要原因依然来自于主营炼厂的低产状态，而地炼当前的CDU开工率已经处于历史高位水平附近，未来的增量空间也比较有限，焦化料沥青价差的高位也限制了沥青方向的增量空间。

总体而言，未来供给侧的额外增量依然需要关注中石化炼厂的利润改善情况。成本端原油我们依然不太看好其上方空间。下游的油品裂解走弱的负反馈将逐渐体现。目前仅存的柴油裂解是支撑盘面强势的主要原因。后期需求端的压力和供给侧的复苏依然可能导致原油冲击前期90美元附近低位。但目前来看，沥青自身基本面相对稳固，在供应维持低位的同时，需求端存在旺季改善的预期，带动库存持续去化。

根据百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存率录得31.37%，环比前一周下降2.52%，在前两周小幅回升后再度去库；与此同时，国内沥青社会库存率录得33.2%，环比前一周下降0.7%。沥青单边多头需要谨慎，在布油90美元附近如有企稳可以尝试。裂解多头暂时持有，但继续上行需要持续的去库和现货采购情绪支持，目前现货端采购需求略有受到原油下行预期的影响。